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老w的投资日记

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最糟糕的股市也放光 定投基金年回报高达19%  

2008-05-12 21:51:49|  分类: 投资 |  标签: |举报 |字号 订阅

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最糟糕的股市也放光 定投基金年回报高达19%

2008年04月14日 11:31 理财周刊

 

  台湾基民张梦翔11年坚持定投日股基金,年回报高达19%。
 
   定投的奥妙是不是让你心服口服?但中国股市的历史只有18年,似乎短了点,中国的基金定投业务发展至今更是连一个牛熊周期都还没有度过,似乎定投理念总缺少点事实论据支撑,有点不踏实……如果你心里还有这样的疑惑,那不如把目光投向海外,看看海峡对岸的台湾同胞是如何通过定期定投让小钱变大钱的。

  文 本刊记者/邢 力

  在股市和基金投资方面,海峡对岸的台湾同胞显然比我们更有发言权,毕竟台湾股市比大陆早起步20多年,基金定投也比我们更早开始执行,20年来台湾基民的定投经验显然有助于我们更好的理解定投的理念。

  下文要讲述的就是一个台湾基民定投日股基金的故事。稍微对日本股市有点了解的人都知道,日本股市自从1989年末高达40000点的泡沫破灭后,始终在20000点以下徘徊,即使在2005年的反弹之后,日本股市离它的历史最高点还有70%之遥。投资这样一个跌多涨少、18年没有经历过一次像样的大牛市的日本股市的基金,能有什么好收获吗?

  然而事实证明,即使在如此糟糕的市场长期走势中,那位坚持基金定投的台湾基民依然能从中赚到大钱!

  
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  从将信将疑到坚定信念

  “定期定额投资,是我这辈子用年终奖金买到最好的礼物!”在金融圈打滚20年的亚太全球证券投顾总经理张梦翔如是说。会有这层体悟,可是一段长达15年的亲身经历——

  1992年,张梦翔当时担任台湾光华投信企划部协理,因为发现“定期定额”投资基金在国外很流行,建议公司开办这项业务。当时,台湾股灾刚刚破灭,许多人输得倾家荡产,开始对股票和基金退避三分,少数抱着“抄底”心理依然游走于股市的投资者也对所谓的基金“定期定额投资”到底能不能赚到钱感到怀疑。张梦翔如今坦言,当时新业务刚起步,没有历史可以参考,自己也搞不清楚这种投资方法到底有多好,只知道这西方国家非常流行,自己又是推动者,因此决定自己跳下来先试一试。

  1993年,张梦翔从年终奖金里拨出36000元(新台币),开始以每月3000元定期定额投资公司的一支台股基金。当时,台股在4000点附近反复探底,随着股市弹升,两年后顺利获利出场。这次初体验的心得是:基金不必挑买点,反而能赚得轻松。于是他决定加码再投资,不过,马上经历了惨痛教训。

  1996年7月,光华发行一支投资日本股市的基金(QDII),当时他评估日股有望反弹,加上自己又是承办人,因此在8月时就用定期定额方式投资这档基金。

  没想到,投资第1个月,日股就大跌8%,接下来,连着两年一路跌,最惨时,基金回报率竟跌到-40%。连年惨跌,一度让他犹豫要不要停扣、换投资别的市场和基金。但经过仔细分,他发现定期定额最重要的精神,就是“愈跌愈要买”,如此才能摊平成本,待行情反弹,才可能倍数获利。因此,他选择坚持下去。

  不间断定投让腐朽化神奇

  就这样,在连续扣款38个月之后,随日股逐渐升温,涨破18000点后,尽管指数位置比他第1次扣款时要低,但整体报酬率却超过90%,年化报酬率超过14%,达到停利目标,喜逐颜开的他第一次获利出场。

  这个成功经验让张梦翔从原本对定期定额一知半解,变成坚定的支持者。手上的日本基金虽然停利卖掉,但每月扣款一直没停,尽管后续跟着又是连续3年的狂跌,指数腰斩再腰斩,但张梦翔没被大空头吓跑,仍然有纪律的持续扣款。

  到了2005年8月,日股再次上扬到13000点,虽然比他前一次停利出场时还低了5000点,但手上日本基金报酬率竟已超过100%,第2度达到停利出场目标。和上次一样,马上执行停利,但继续扣款,目前又过了2年多,帐上日本基金报酬率约20%,正在等待第3次停利。

  回望泡沫破灭以来的日本股市,从宏观上看,的确走了18年的熊市。然而就在这样一个烂到连日本人都懒得理会的市场,张梦翔却靠锲而不舍地定期定额投资11年,目前为止居然还赚到了每年19%的平均回报!要知道,即使在一个正常的牛熊交替的市场中,19%的长期平均年回报也是不容易做到的,大部分的华尔街基金只能获得10%-15%左右的回报,极端优秀如巴菲特之辈的长期投资回报也只有23%左右。许多朋友问他怎么这么厉害,张梦翔淡淡地答道:“哪里是我厉害,我其实什么都没有做,只不过是一直按约定扣款买基金而已,如果一定要说厉害,那就是定期定额厉害,今天的一切收获都是定投的功劳!”也难怪他要说,“这是用年终奖金买到最好的礼物”。

  设想一下,如果我们把每个月的工资拿出20%-30%用于长期定投,那在一个牛熊周期后,赚钱几乎成了铁定的事。张梦翔的例子是一个极端情况——不是运气极端好,而是运气极端差,如果运气差到选择由于国家经济长期不景气而走了18年熊市的日股作为投资对象,也依然获得19%的不菲回报的话,那如果我们选择宏观经济蒸蒸日上,企业业绩快速增长的中国股市作为定投对象的话,可想而知,我们的赚钱速度肯定会比张梦翔还要快得多!

  不仅如此,我们还要考虑到复利的巨大威力,如果你在30岁时开始每月从薪水中省下3000元进行基金定投,并且持续30年,如果以年化报酬率14%进行复利计算(参照道琼指数过去50年年化报酬率为14%),依据复利算式,30年后将成长至356.8倍,也就是说,当你60岁退休时,你将拥有1284万元的巨额养老金!不但颐享晚年绰绰有余,更可让你实现诸如环游世界等宏伟梦想。而你在现在需要做的只是有纪律的定期定额投资基金就可以了。

  除了基金,股票也可以定投

  当然,定投是一种投资方式,并不仅限于基金投资。如果你觉得投资基金滚动速度太慢,也可以定期定额投资高收益率股票,效果说不定会比定投基金更好。

  台湾永丰金控研究总处长蔡致中是有15年投资经验的老手,为了体验股神巴菲特“价值投资”的威力,2002年,在台股还未走出“911事件”惊恐的气氛中,他就从开始拿出部分薪水,投资股利丰厚的中兴保全股票。

  2003年正好碰上SARS,市场气氛比2002年更差,但他仍有纪律的执行,5年下来,他的持股,单是价差报酬率最高曾达133%,不但验证价值投资一定要逢低买进、长期持有的法则,更发现了一个惊天秘密:定期定额投资高收益率股票,真的能让日常薪水的小钱变成数目可观的大钱!

  蔡致中经过研究发现,定期定额投资高收益率股票有两大好处:一是股利加上利差,长期投资报酬惊人;二是有纪律的投资,不必担心股票短期波动。

  这5年,中保股价最低跌到22.2元,最高曾涨到70元(未还原权值),蔡致中因为用定期定额方式,每月都买点,经过5年配股,如今他手上的中兴保全持股平均成本只有30元。以2007年12月17日中保收盘价49.7元为基准,蔡致中投资中保,光是股票价差的报酬率就有:(49.7元-30元)÷30元=65.67%,平均年化报酬率达13.13%。如果加计配息,以中保年年稳定配发高额现金股利,过去5年单是领取配息的报酬率至少就超过5.3%(以平均持股成本30元计),2006年最高达10% ,5年平均超过7%,这个简单的投资等于为蔡致中年年赚进20%的报酬——效果并不比定投基金差。
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